Почему закрылся обслуживавший Кремниевую долину Silicon Valley Bank и станет ли это началом мирового кризисаКрах главного банка Кремниевой долины - Silicon Valley Bank (SVB) - может стать первым в цепочке дефолтов региональных кредитных организаций США. Однако проблемы у других крупных игроков вряд ли начнутся в ближайшее время, полагают опрошенные "Известиями" экономисты. Вечером 10 марта в Калифорнии закрылся банк, который обслуживал венчурных предпринимателей. Финансовые сложности у него начались из-за подешевевших облигаций - а это стало следствием увеличения ставки ФРС до 4,5-5%. Усугубить ситуацию в финансовом секторе способно дальнейшее ужесточение монетарной политики может, говорят эксперты.Переоцененные бумаги Департамент финансовой защиты и инноваций Калифорнии (CDFPI) закрыл Silicon Valley Bank 10 марта, говорится в официальном сообщении на сайте департамента. Многими клиентами финансовой организации были фонды венчурного капитала и стартапы из Кремниевой долины, сообщила Financial Times. По состоянию на 31 декабря 2022 года общий объем активов SVB составлял примерно $209 млрд и около $175,4 млрд депозитов.Это самый большой закрывшийся в США банк со времен финансового кризиса 2008 года, отметил Reuters. Тогда крах потерпел Washington Mutual: это и спровоцировало мировой кризис. В последний раз департамент финансовой защиты и инноваций Калифорнии объявлял о дефолте финансовой организации более двух лет назад - в октябре 2020 года. Тогда закрылся Almena State Bank со штаб-квартирой в Канзасе.Временным управляющим банка назначена Федеральная корпорация страхования вкладов (FDIC), отмечается в официальном сообщении. Все застрахованные вкладчики получат доступ к депозитам в понедельник, 13 марта, а незастрахованным будут выплачены авансовые дивиденды. Остальная часть средств будет возвращаться по мере распродажи имущества организации. При этом клиенты, получившие кредиты, должны продолжать производить свои платежи в обычном режиме, подчеркивается в сообщении регулятора.В США под страховку попадают депозиты на сумму до $250 тыс. Объем средств на счетах SVB, не попавших под защиту, пока не определен. Как отмечает Financial Times, большинство клиентов держали в организации больше порогового значения.Причиной краха SVB послужило то, что клиенты поспешили забрать со счетов $42 млрд всего за один день, а торги акциями были приостановлены после их падения на 66%, отметил Reuters. При этом банку не удалось в срочном порядке привлечь достаточно капитала для выплаты вкладчикам.Проблема в том, что финансовая организация держала крупную сумму денег - $91 млрд - в ценных бумагах с длительным сроком погашения: в ипотечных облигациях и казначейских облигациях США, поясняет Financial Times. Когда они были куплены, базовая ставка в стране находилась на низком уровне: с марта 2020-го она составляет 0-0,25%. Однако за последний год Федеральная резервная система (ФРС) на фоне опережающей инфляции подняла показатель до диапазона 4,5-5%.Теперь ценные бумаги, доходность которых была привязана к низкой ставке, стоят дешевле, потому что новые облигации можно купить уже с более высокими процентами к выплатам. По оценкам FinancialTimes, портфель SVB потерял в цене $15 млрд.Системная причина Американские банки учитывают стоимость облигаций по двум методам: mark to market (MTM), т.е. по текущей рыночной цене; и held-to-maturity (HTM), т.е. удерживаемые до погашения. Первая категория оценивается по текущей рыночной цене, а вторая - по цене приобретения (при том, что продать их в конкретный момент можно только значительно дешевле). Облигаций из второй категории у финансовых организаций существенно больше. При их продаже до срока погашения могут возникнуть колоссальные убытки, - пояснил "Известиям" аналитик по международным рынкам акций "БКС Мир инвестиций" Игорь ГерасимовКроме того, агрессивная политика ФРС привела к ухудшению финансовых условий для стартапов, с которыми работала кредитная организация, добавили в Reuters. Когда в стране высокие ставки, инвесторам выгоднее и безопаснее класть деньги на депозит, чем инвестировать в запуск новых проектов.Финансовые трудности SVB - не первые в финансовом секторе США в 2023 году, отметил Игорь Герасимов. Ранее проблемы обнаружились у "криптобанка" Silvergate - впрочем, он существенно меньше, чем SVB, обслуживавший венчурную среду Кремниевой долины.- Ситуация потенциально негативна для других региональных банков среднего размера. Пока рынок оценивает вероятность "заражения" риском для крупных игроков как невысокую (хотя у Bank of America, по нашим наблюдениям, относительно большая доля HTM бондов (которые оцениваются по стоимости их покупке, а не по рыночной), - добавил Игорь Герасимов.Вместе с тем, по его словам, акции крупнейшего банка США - JPMorgan Chase - выросли после пятничного падения котировок всего сектора. Сейчас возможно укрепление рыночной доли JPMorgan за счет перетока средств из региональных финансовых организаций со стороны паникующих вкладчиков.Следовательно, основной риск сейчас сконцентрирован, скорее, в акциях региональных банков, таких как First Republic Bank и Signature Bank. Потенциальные проблемы могут начаться у Charles Schwab, где также имеется портфель относительно долгосрочных облигаций, отметил Игорь Герасимов. Из крупных международных игроков в последнее время наблюдались сложности у Credit Suisse.SVB - специфический банк, который ориентировался на венчурные инвестиции, и его крах вряд ли станет спусковым крючком для начала финансового кризиса в США, полагает доцент кафедры политической экономии экономического факультета МГУ Максим Чирков. Однако его падение произошло не случайно: глубинная причина заключается в росте ставок. Поскольку ФРС планирует ужесточать монетарную политику - то есть действие этого фактора будет усугубляться - очередные дефолты в странах запада будут происходить, ожидает экономист. И хотя совсем скоро финансового кризиса ждать не стоит, его начало, вероятно - лишь вопрос времени, добавил эксперт.При этом если кризис начнется в США, со временем он распространится и на весь мир, поскольку западные страны- потребитель товаров и услуг со всех точек земного шара, в том числе из стран БРИКС, считает Максим Чирков. Вместе с тем, по его словам, в условиях санкций кризис наступит неизбежно, и начнется он именно с финансового сектора.Источник: Известия: https://iz.ru/1482096/natalia-ilina/pristup-krakha-kak-otrazitsia-na-ekonomike-krupneishii-s-2008-go-defolt-banka-ssha
