Общественный бонд: разработаны критерии соцпроектов для выпуска облигаций

Что считать социально ориентированным и какие льготы могут получить участники рынка
В России в 2022 году утвердят критерии социальных проектов, которые потребуется соблюсти для привлечения денег на реализацию общественно значимых инициатив с помощью выпуска облигаций. Проект соответствующего документа (таксономии) по заданию Минэкономразвития разработал ВЭБ.РФ ("Известия" с ним ознакомились). К категории социальных, среди прочих, смогут быть отнесены проекты по ипотечному кредитованию, строительству дорог, поддержке бизнеса и самозанятых. ЦБ уже изучает возможность послаблений для ESG-кредитов, включая финансирование социально ориентированных проектов, что может удешевить их. По оценкам экспертов, принятие документа способно в несколько раз увеличить объем российского рынка социальных облигаций.
От бездомных до бизнесменов
Согласно критериям (таксономии), социальные проекты будут направлены на решение проблем целевых групп населения: малоимущих, безработных, пенсионеров, неполных, многодетных и молодых семей, детей-сирот, инвалидов, бывших заключенных и так далее. Всего таксономия содержит 10 основных направлений реализации социальных проектов: здравоохранение, образование, занятость, предпринимательство и самозанятость, доступное жилье, спорт, культура, искусство и туризм, доступная базовая инфраструктура (городская среда, транспорт, цифровизация), продовольственная безопасность и доступность продуктов, а также "иное". В последнюю категорию входят, в частности, благотворительность, помощь инвалидам и пенсионерам, детям-сиротам, бездомным.
Для ряда направлений устанавливаются специальные критерии соответствия социальным проектам. Так, например, не менее 75% "социальных бенефициаров" проектов по строительству и модернизации объектов здравоохранения и предоставлению медицинских услуг должны приходиться на вышеуказанные целевые группы.
Отдельное внимание в таксономии уделяется предпринимательству и самозанятым. Так, к социальным смогут быть отнесены проекты по кредитованию МСП и работающих на себя, программ по поддержке предпринимателей и самозанятых, пострадавших от пандемии.
Наиболее детализированные критерии соответствия устанавливаются для проектов по строительству и реновации жилья. Социальными они будут признаваться лишь при условии, что цена такой недвижимости за квадратный метр не превышает 60% от средней стоимости сопоставимого жилья в том же регионе. Кроме того, таковыми будут считаться проекты по реконструкции аварийного жилья и ипотеке для граждан. Для последней размер кредита ограничен 10 млн рублей (в Москве, Московской области и Санкт-Петербурге - 20 млн).
В части городской среды под таксономию подпадают, в частности, проекты по модернизации коммунальной инфраструктуры, ликвидации последствий терактов и войн. А в сфере транспорта обращает на себя внимание пункт, согласно которому социальными будут считаться проекты по строительству автодорог.
В ВЭБе ожидают, что правительство утвердит социальную таксономию во втором полугодии 2022-го, проект уже был предварительно обсужден с участниками рынка, сообщил в беседе с "Известиями" первый зампред госкорпорации Алексей Мирошниченко.
По его словам, объем рынка социальных облигаций в десятки раз меньше, чем "зеленых". Пока в портфели банков входят преимущественно проекты в области медицины, указал он. Общий потенциальный спрос еще непонятен, по его словам, таксономия "немного опережает время". О льготах участникам социальных проектов речи пока не идет, поскольку сама их специфика сводится к сотрудничеству с государством через концессии и гарантированный спрос: только так можно привлечь частные инвестиции, подчеркнул Алексей Мирошниченко.
Первый зампред ВЭБа считает, что таксономия поспособствует формированию класса "ответственных инвесторов" и развитию рынка в целом. По его мнению, критерии дают некий ориентир для людей, желающих финансировать социальные проекты.
Сам ВЭБ в 2022 году планирует выпустить социальные облигации на общую сумму 10-20 млрд рублей. Речь, в частности, идет о финансировании проектов по строительству школ в рамках масштабной госпрограммы, а также больниц, уточнил Алексей Мирошниченко. Всего госкорпорация рассматривает три-четыре проекта на предмет выпуска таких финансовых инструментов, добавил он.
Перспективы есть
В России уже было несколько выпусков социальных облигаций, этот рынок растет, передал "Известиям" через пресс-службу замминистра экономического развития Илья Торосов.
- Интерес инвесторов к социальным финансовым инструментам такой же высокий, как и к "зеленым". Одно из рейтинговых агентств признало в сентябре выпуск облигаций ДОМ.РФ на 10 млрд рублей как социальный выпуск. Есть выпуски МТС, Совкомбанка, - сказал он "Известиям".
По его словам, ЦБ уже начал оценку на предмет возможного снижения риск-весов по всем облигациям проектов устойчивого развития, включая социальные. Илья Торосов отметил: Минэк обсуждает проект критериев с Банком России, органами власти и бизнес-сообществом, в 2022 году документ поступит на рассмотрение правительства.
В ЦБ заявили, что регулятор будет способствовать энергопереходу в российской экономике, для которого нужны масштабные инвестиции - по оценкам кабмина, на горизонте до 2030 года потребуется не менее 1% ВВП ежегодно, далее - еще больше. Как уточнили в регуляторе, за 2021 год сектор устойчивого развития Мосбиржи вырос более чем в семь раз, стоимость включенных в него облигаций составляет 187 млрд рублей (на 31 декабря 2020 года - 24 млрд).
- В планах Банка России разработать регулирование для адаптационных облигаций, общекорпоративных облигаций, связанных с целями устойчивого развития, а также переходных климатических облигаций для финансирования проектов углеродоемких компаний, направленных на повышение их экологичности, - рассказали "Известиям" в Банке России.
По данным аналитической компании Refinitiv, за три квартала 2021 года выпуск социальных облигаций в мире превысил $170 млрд. Российский рынок таких инструментов пока невелик. В секторе устойчивого развития Мосбиржи обращаются рублевые социальные облигации на 9,5 млрд рублей плюс еврооблигации Совкомбанка на $300 млн, которые выпускались на другой площадке, уточнил руководитель группы оценки рисков устойчивого развития АКРА Владимир Горчаков.
По его прогнозам, если социальная таксономия будет содержать менее жесткие требования по сравнению с "зеленой", выпуски социальных облигаций могут вырасти в несколько раз, прежде всего от госбанков и банков развития. Также их можно будет выпустить под финансирование льготной ипотеки и социальные проекты регионов, уверен аналитик.
Привлечение организаций для реализации соцпроектов может снизить возможности правительства контролировать их эффективность, полагает доцент ВШЭ Эдуард Джагитян. При этом при правильной расстановке стимулов для инвесторов и прозрачности механизмов реализации объем социальных проектов может быть сопоставим как минимум с отдельными программами в рамках нацпроектов, спрогнозировал эксперт.
Ставки по социальным облигациям такие же, как по обычным. Например, доходность первого купона соцбондов МТС установлена в размере 6,5%. Источники "Известий" ранее рассказывали, что для частного инвестора с точки зрения прибыли нет разницы, какие облигации покупать: обычные, социальные или "зеленые". Но выпускать социальные и "зеленые" бонды важно самим компаниям, чтобы находиться в рамках мировой ESG-повестки.
Источник: Известия: https://iz.ru/1271486/evgenii-kuznetcov/obshchestvennyi-bond-razrabotany-kriterii-sotcproektov-dlia-vypuska-obligatcii